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Résultats consolidés du premier semestre 2000 (en MIO BEF )

Le Conseil d’Administration du Groupe Sapec a examiné les résultats consolidés semestriels au 30 juin 2000.

Résultats consolidés

COMMENTAIRES GENERAUX

L’année 1999 a été marquée par des modifications fondamentales du périmètre du Groupe Sapec avec la sortie des activités Engrais et Informatique et début 2000 la cession de nos 49% en Cap Gemini Portugal à Cap Gemini.
Pour rappel, ces cessions ont engendré des plus-values importantes et un accroissement des disponibilités de 1.450 Mio BEF.
Par conséquent, ces sociétés ne contribuent plus au résultat consolidé.
Les résultats consolidés retraités de ces cessions sont repris ci-dessus sous la colonne " périmètre ajusté ".
Les six premiers mois de l’exercice se sont caractérisés par, d’une part, l’accélération de la pénétration du Groupe en Espagne, dans le segment des produits agrochimiques et, d’autre part, le démarrage des terminaux portuaires sous concession privée.- Le chiffre d’affaires consolidé est en hausse suite à l’accroissement sensible des ventes en agrochimie, par l’intégration de la société Agridès, acquise fin août 1999, et la forte hausse de la distribution agro-alimentaire sous l’effet mécanique de la hausse des matières premières et du US dollar.
- Le résultat d’exploitation se maintient ; les investissements importants dans les métiers actuels portent leurs fruits et compensent la perte de la contribution des activités cédées.
- Les charges financières augmentent du fait de la hausse des besoins de fonds de roulement, de l’accroissement des goodwills d’acquisition (+ BEF 3,1 Mio), tendance qui se renforcera au second semestre, et de la hausse des taux d’intérêt y.o.y.
Pour rappel, le produit issu des liquidités résultant des cessions d’activités n’a pris effet essentiellement qu’à partir de février et mars.
- Le résultat courant brut s’élève par conséquent à BEF 140 Mio contre 159,1 Mio, essentiellement influencé par la contribution négative de BEF 21 Mio des terminaux portuaires en concession et en phase de démarrage.
- Le résultat exceptionnel net s’élève à BEF 202,7 Mio, résultant principalement de plus-values sur immobilier et la cession de Cap Gemini Portugal.
- Le résultat net part du groupe s'élève à BEF 297,3 Mio contre BEF 106,5 Mio en 2000 et le cash flow courant net à BEF Mio 221,4 contre 217,2 BEF Mio.

ANALYSE DES METIERS :

Résultats par métiers :

COMMENTAIRES

POLE DISTRIBUTION CHIMIQUE

Le pôle distribution chimique se décompose en distribution de produits agrochimiques (protection des cultures) et produits chimiques à l’industrie.
En agrochimie, la politique d’investissement en Espagne porte pleinement ses fruits. Les résultats de la société Agridès, acquise en octobre 1999, répondent aux attentes et la pénétration espagnole se verra renforcée par l’adjonction de la société Tradecorp, acquise en août 2000 et dont l’intégration dans le groupe se déroule positivement..
Ces effets ne seront pas encore sensibles en 2000, du fait qu’une partie importante des ventes dans ce secteur a lieu au premier semestre et des coûts d’intégration. L’effet sur 2001 sera cependant significatif.
Au Portugal, le Groupe a consolidé sa position de leader dans un contexte de marges stables.
Globalement, les ventes ont progressé de BEF 618 à BEF 1.049, dont BEF 230 Mio liés à la pénétration progressive en Espagne. Le résultat courant brut passe de BEF 79 Mio à BEF 117 Mio.
En distribution de produits chimiques à l’industrie, le semestre fut satisfaisant en termes de ventes (BEF 543 contre BEF 428 Mio) mais a connu une certaine pression sur les marges. Le résultat courant passe de BEF 37 à BEF 32 Mio.

POLE LOGISTIQUE ET MANUTENTION PORTUAIRE

Le pôle Logistique a connu une progression des ventes de (BEF 721 Mio contre BEF 671 Mio), le résultat courant brut baisse cependant de BEF 42 Mio à BEF 8 Mio.
Cette dégradation résulte de 2 facteurs :
• En Manutention portuaire, l'année 2000 est marquée par le passage en gestion privative des terminaux de conteneurs dont la concession fut obtenue en 1999.
Ainsi, le terminal de conteneurs à Lisbonne est consolidé pour la première fois en intégration proportionnelle et celui de Porto en mise en équivalence. Conformément au business plan de base, les premières années (et la première en particulier) sont marquées par des résultats négatifs du fait du poids des investissements initiaux et des charges financières y afférentes. Le point d'équilibre est en général atteint à partir de la 3 ou 4e année.
Pour ce premier semestre, les terminaux en question représentent un résultat courant (en mise en équivalence) négatif de BEF 21 Mio.
• En logistique terrestre, la conclusion de nouveaux contrats importants a engendré des frais de démarrage conséquents sur le premier semestre et non récurrents pour le reste de l'année.
Globalement, la position stratégique du groupe dans ce secteur est de fait renforcée et la tendance au redressement des résultats se constatera pour les raisons évoquées.

POLE DISTRIBUTION AGROALIMENTAIRE

L'activité de négoce proprement dite connaît une évolution satisfaisante, le résultat courant brut passant de BEF 31 Mio à BEF 44 Mio.
En Espagne, Interpec Iberica, compte tenu des volumes importants traités, développe une stratégie d’intégration en aval de la logistique de distribution, activité à valeur ajoutée plus forte et récurrente. A cet effet, le capital d’Interpec Ibérica a été augmenté de ESP 600 Mio (BEF 150 Mio) et la Société, via une filiale spécifique Interpec Sur, dispose de premières installations propres d'entreposage dans le port de Cadiz.
De plus, en août dernier, Interpec Sur a remporté la concession des équipements portuaires du terminal de Cabezuella, devenant ainsi opérateur portuaire tout comme la société SPC au Portugal (voir pôle Logistique).
Ce développement portera ses effets à partir du second semestre et surtout en vitesse de croisière dès 2001, renforçant sensiblement la contribution d’Interpec aux résultats consolidés, toute autre chose étant égale par ailleurs.

POLE ENERGIE

L’activité Energie a évolué normalement au cours du premier semestre, conformément au caractère régulier de ce métier.
Toute progression significative est liée au développement de nouvelles concessions.

Perspectives pour l’exercice 2000

Le Groupe a effectué une mutation importante sur les derniers 12 mois , ce qui rend la comparaison des résultats consolidés peu relevante sauf à comparer à périmètre constant.. De surcroît, le programme important d’investissements réalisés pour l’ instant dans les Pôles Agrochimie et Logistique ne sortiront leurs pleins effets qu’à partir de 2001. Par ailleurs, d’autres dossiers d’investissements sont à l’étude pouvant avoir également un impact quoique marginal pour l’année en cours.
Concernant le patrimoine immobilier, différentes négociations sont également en cours sans que l’on puisse présager de leur réalisation sur cet exercice encore. Leur impact sera en tout état de cause positif sur le résultat exceptionnel.
A perimètre constant , les résultats devraient être en ligne avec l'année précédente. Du fait de la nature saisonnière des principales activités, il ne convient pas cependant d'anticiper un doublement du premier semestre.
Par ailleurs, la société a, conformément à l’autorisation que lui a conférée l’ assemblée générale du 20 juin dernier, procédé à des rachats d’actions propres en Bourse