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Communiqué de presse

20/9/2005

RESULTATS CONSOLIDES DU PREMIER SEMESTRE 2005 (aux normes IFRS)

Chiffres Non Audités

HAUSSE DES RESULTATS DANS UN CONTEXTE DIFFICILE.

Le Conseil d´administration du Groupe Sapec a examiné les résultats consolidés semestriels au 30 juin 2005.

RESULTATS CONSOLIDES

Les comptes consolidés au 30/6/2005 ont été préparés selon les normes IFRS. L’adoption de ces normes a provoqué une réduction au niveau des capitaux propres de  1.522.000 € à la date de transition  (1/01/2004) et de  1.422.000 € au 1/1/2005 en intégrant, dans ce dernier cas, les effets des normes IFRS 32 et 39. Une présentation plus détaillée des comptes au format IFRS arrêtés au 30/6/2005, avec les règles de valorisation et les effets de la transition des BGAP à IFRS, sera disponible au cours de cette semaine sur le site Internet du groupe : www.sapec.be.

COMMENTAIRES GENERAUX

Le premier semestre 2005 montre une progression des résultats consolidés suite à la réalisation de plus values sur la vente de la filiale Logic ( logistique de contrats) et la réalisation d´un entrepôt de stockage appartenant à cette même société.

Hors ces plus values le Groupe a pu dans un contexte économique difficile, surtout au Portugal, et des conditions climatiques défavorables en péninsule Ibérique , maintenir un niveau de résultat opérationnel consolidé équivalent à celui du premier semestre 2004.

La baisse du chiffre d´affaires total est essentiellement due à la baisse des prix des produits agroalimentaires importés par le métier du négoce en Espagne et à l´extrême sécheresse en péninsule Ibérique qui pénalise la performance de l´activité agrochimie et micronutriment dans cette région.

ANALYSE DES METIERS

Résultats par  métiers

COMMENTAIRES SUR LES METIERS.

Pôle Agrochimie

 Le premier semestre a été caractérisé en péninsule Ibérique par des conditions climatiques très défavorables pour l´agriculture, la pire sècheresse depuis plus de 60 ans et des gelées tardives en mars.

Dans ce contexte et selon les statistiques officielles,  le marché Ibérique des produits agrochimiques a chuté de 20%, le Portugal et l´Espagne ayant un pourcentage de baisse approximativement identique.

Toutes nos sociétés ont bien résisté à cette situation compliquée, elles ont eu des baisses de ventes inférieures à celle du marché et ont donc vu leurs parts de marché augmenter.

Les marges sont légèrement supérieures à celles de 2004 et  les frais de structure sont en ligne avec nos prévisions.

Le fond de roulement s´est légèrement détérioré, l´amélioration de la rotation des stocks n´ayant pas pu compenser une aggravation des délais de paiement clients.

Pôle Micronutriments

Dans ce pôle, les ventes hors péninsule Ibérique représentent au premier semestre 2005,  5,1 M € (57% du total des ventes).

En péninsule Ibérique, dans ce contexte agricole très défavorable, nos ventes sont en baisse de 10 % par rapport à 2004, taux inférieur à l’estimation de chute de marché pour le premier semestre qui serait de l´ordre de 16%.

Une forte concurrence a également provoqué une érosion des marges en Espagne.

A l´international, les ventes sont en progression de 34 % par rapport à 2004 et supérieures aux prévisions, la marge brute moyenne au premier semestre est en progression par rapport à 2004 et ceci malgré une parité  €/$ peu favorable.

Le développement de notre implantation commerciale se poursuit au Brésil, au Mexique et en Europe comme prévu dans notre plan stratégique.

Pôle Distribution produits chimiques et Environnement

Le secteur de la distribution de produits chimiques a connu un bon premier semestre. Les prix de ventes sont à la hausse et ont compensé le tassement  en volume senti au second trimestre par le manque de reprise économique.

Une nouvelle plateforme logistique au Nord du Portugal est mise en exploitation et la construction d´un nouveau dépôt de stockage de paraffine liquide à Setubal est terminé, dont le retour sur investissement est garanti par un contrat type take or pay.

Le premier semestre a été raisonnablement bon pour l´activité du retraitement de déchets industriels, dépassant légèrement son budget de volume et de ventes, malgré un niveau de coûts opérationnels légèrement moins favorable. Le groupe continue de rechercher le développement de nouvelles niches dans ce secteur du retraitement de déchets industriels banaux.

Un consortium, dans lequel nous avons une participation  de 35%, s´est vu officiellement attribuer une des deux licences pour la construction et l´exploitation d´un centre de retraitement intégré de déchets industriels toxiques. Ce projet représente pour le consortium, un investissement total de l’ordre de 20 Millions € et sera financé en ´´Project- finance´´ Ce projet est dirigé par la filiale française du groupe Veolia, SARPI et l’ex filiale de ce même groupe au Portugal, Auto -Vila  (entre temps reprise par une société portugaise de ´´private equity´´). Ces deux sociétés ont  une longue expérience dans ce secteur et le projet pourrait être opérationnel début 2008 si l’ensemble des nombreuses autorisations requises sont obtenues en temps utile.

Pôle Distribution Produits Agroalimentaires

Les prix des produits agroalimentaires importés, qui avaient atteint au premier semestre 2004 des niveaux records  ont retrouvé aujourd´hui le niveau de prix de 2003. Cette baisse explique la diminution des ventes en valeur, les volumes étant à un niveau normal.

La marge brute et l´EBITDA sont légèrement inférieurs à 2004 mais l’importante réduction des frais financiers due á la réduction des besoins en fonds de roulement, permet à cette activité de terminer son premier semestre avec un résultat net consolidé légèrement supérieur à celui de 2004.

Le terminal portuaire de Tarragone a vu son volume d´activité se réduire dû à de moindres importations de manioc et de céréales par notre activité négoce. Une amélioration des marges unitaires de déchargement á partiellement compensé le manque de volume.

Le terminal portuaire de Cadiz, que nous détenons dorénavant à 100%, a connu une activité soutenue, ce qui lui a permis de doubler son résultat avant impôts pour le premier semestre de l’année. Une nouvelle grue mobile y est opérationnelle depuis début juillet, qui permettra d’augmenter significativement les rythmes de déchargement et dés lors les volumes opérés á l’avenir.

Pôle Logistique

Hors l´enregistrement des plus values de la cession de l´activité Logic et d´un entrepôt de stockage pour respectivement 2,6 Million € et 1,4 Million €, les résultats de l´activité opérationnelle du pôle logistique sont en deçà des  prévisions.

Le contexte économique et industriel au Portugal est morose et affecte les acteurs liés au commerce international. Certains de nos clients ont vu leurs volumes d´affaires diminués de 20%. Ceci affecte tant les terminaux terrestres que le terminal portuaire de Setubal.

Le nouveau terminal terrestre de Valongo dans le Nord du pays a démarré au premier semestre, après des retards importants dans les travaux, avec plus de succès pour l’instant dans l’activité groupage que dans l’activité stockage et réparation de conteneurs. Les charges d’un terminal tournant encore á faible volume pèsent lourdement sur les résultats de cette activité même si les amortissements contribuent à élever l’EBITDA.

Pôle Energie

La sécheresse en Espagne a provoqué une baisse sensible de la production de certaines de nos centrales : à périmètre constant le niveau de production se situe 26% en dessous du niveau de 2004.

Par contre, face au manque de production d’énergie hydraulique, aux prix élevés du pétrole et du gaz et à l´augmentation de la consommation, les prix obtenus par les producteurs ont augmenté, dans notre cas de plus de 30%.

L`augmentation des prix a donc plus que compensé les pertes de production permettant la progression du chiffre d´affaires et l´amélioration des résultats.

Dans le domaine éolien, le groupe a décidé de ne pas lancer pour l’instant la construction du premier parc définitivement obtenu, dans l’attente de la clarification des autres demandes de concessions.

Autres

Il n’y a pas eu de cessions immobilières importantes au premier semestre (en dehors de celle liée au pôle logistique).

PERSPECTIVES POUR L´EXERCICE EN COURS

Les prévisions :

• d´une activité soutenue de l´activité négoce agroalimentaire au second semestre (croissance des importations en Espagne) ;
• d´une normalisation des conditions climatiques en péninsule Ibérique permettant au secteur agrochimie un meilleur second semestre, surtout en Espagne ;
• de la progression des ventes des micronutriments à l´international ;
• de la réalisation d´autres plus values sur la vente d´actifs, surtout immobiliers ;

permettent  au groupe de prévoir une progression de son EBITDA et de son résultat net de l’exercice  pour l’année 2005.

Pour plus d’informations :

M.M. Antoine Velge  ou  Eric van Innis           Tel : + 351 213 222 777

                                                                                        Email : investorsrelations@sapec.pt

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