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Communiqué de presse

25/09/2006

Communiqué

RESULTATS CONSOLIDES DU PREMIER SEMESTRE 2006

Audit limité

LA VOLATILITÉ INHÉRANTE AU SECTEUR DU NÉGOCE ET LA BAISSE DES REVENUS EXCEPTIONNELS ONT AFFECTÉ LES RÉSULTATS.

Le Conseil d´administration du Groupe Sapec a examiné les résultats consolidés semestriels au 30 juin 2006.

RESULTATS CONSOLIDES

        (*) Après ajustements dus au premier traitement IAS des comptes au 30 juin 2005 (voir également le site www.sapec.be )

COMMENTAIRES GENERAUX

Malgré une légère progression du chiffre d´affaires, le résultat opérationnel consolidé du Groupe au premier semestre 2006 se situe 35% en dessous de celui du premier semestre 2005.

A titre d´explication, nous tenons à rappeler les trois facteurs à caractère non récurrent qui avaient fortement influencé les résultats du premier semestre 2005, (1) la réalisation d´une plus value suite à la vente de la filiale Logic (logistique contractuelle), (2) la réalisation d´une plus value suite à la vente d´un entrepôt de stockage de cette même société et   (3) l´environnement exceptionnellement favorable pour notre métier de distribution agroalimentaire (importations, fret et prix). Il faut signaler aussi que le contexte économique est resté difficile au premier semestre, principalement pour les secteurs liés à l´agriculture et à la logistique.

ANALYSE DES SECTEURS

Résultats par   Secteur

COMMENTAIRES SUR LES SECTEURS D´ACTIVITÉS

Secteur Protection des Plantes

Après la chute de 20% en 2005 des marchés en Péninsule Ibérique suite à la sécheresse, ceux-ci ont, malgré des conditions climatiques plus favorables, peu récupéré au premier semestre de 2006, en moyenne 2 à 3 % seulement.

Les niveaux élevés de stock en distribution en début de campagne et les difficultés de prix et de débouchés rencontrées par certaines cultures (vigne au Portugal et agrume en Espagne) expliquent cette faible récupération des marchés et en conséquence l´augmentation de la pression concurrentielle.

•  Evolution sur le marché Portugais

Sapec Agro Portugal maintient sa position de co-leader du marché Portugais, avec une part de marché supérieur à 33% et atteint au premier semestre de 2006 un niveau de vente pratiquement égal à celui de 2005.

Par contre, la pression concurrentielle se fait sentir, la marge brute connaît une légère érosion par rapport à 2005 (-1,5%) et les délais de paiement des clients se sont allongés. Différentes mesures ont été prises et d´autres sont analysées afin de contrecarrer cette évolution négative des délais de paiement des clients.

Selectis a connu un début de campagne très difficile. Comme second acteur, étant également plus rigide dans sa politique commerciale, la société, dans un contexte de stock élevé chez ses clients, n´a pas pu imposer ses objectifs de ventes.

Les frais de structures et les frais financiers sont en ligne avec nos prévisions.

•  Evolution sur le marché Espagnol

Sapec Agro Espagne a vu ses ventes progresser de 6.6% par rapport à 2005 et a donc pu augmenter légèrement sa part de marché en Espagne. La marge brute se maintient au niveau de celle de 2005 et la rotation du capital circulant se situe au même niveau que 2005.

Tradecorp, en agrochimie, a vu ses ventes progresser de 8,9% par rapport à 2005 et a donc également pu augmenter sa part de marché dans ce secteur en Espagne. La marge brute a progressé de 2 points par rapport à 2005.

En Espagne nos frais de structures et nos frais financiers sont en ligne avec nos prévisions.

Secteur Nutrition des Plantes

Les ventes totales progressent de 13,6 %, soit 6,7 % en Péninsule Ibérique et 20 % à l´International, mais restent en deçà de nos prévisions particulièrement au Brésil.

•  Evolution sur le marché Ibérique

Sur le marché Ibérique, la réorganisation commerciale faite chez Tradecorp et effective depuis mars semble déjà porter ses fruits, les ventes sont en progression et une politique focalisée de produits devra permettre une amélioration de la marge brute, dont l´érosion depuis 2005 a pu être stoppée.

Chez Tradecorp en Espagne les frais de structures sont en ligne avec nos prévisions ainsi que les rotations du capital circulant.

•  Evolution à l´International

A l´International, les ventes sont en progression de 20 % par rapport à 2005 et la marge brute moyenne se maintient.

La progression des ventes se confirme sur tous les marchés à l´exception du Brésil. L´équipe au Brésil a été restructurée et le démarrage effectif de cette nouvelle filiale commerciale est, de fait, retardé d´une campagne.
Les frais de structures sont en ligne avec nos prévisions, ainsi que les rotations du capital circulant.

Secteur Distribution produits chimiques et Environnement

•  Secteur distribution de produits chimiques

Le secteur de la distribution de produits chimiques a connu un premier semestre plutôt difficile, le second trimestre permettant une récupération importante des écarts constatés à la fin du premier trimestre. C´est surtout le secteur des solvants qui souffre du manque de reprise économique au Portugal et d´une forte concurrence.

Le secteur des polymères et paraffines fait une bonne progression par rapport au premier semestre 2005, l´incorporation de nouveaux produits, dans le secteur des plastiques, commence à porter ses fruits.

Le secteur des produits classiques termine le semestre en deçà de ses objectifs et de sa bonne performance du premier semestre 2005, mais les écarts ne sont pas inquiétant et la récupération est en cours.

•  Secteur de l´environnement

Le premier semestre a été raisonnablement bon pour l´activité CITRI (contrôlé désormais à 100%).

•  La production de RDF (combustible secondaire) est en cours et le cimentier local devra commencer à utiliser cette source de combustible à partir de septembre.

•  Le projet de construction de la troisième cellule attend encore l´autorisation finale ; tout laisse prévoir que l´investissement pourra être réalisé en 2007.

•  Le projet CIRVER suit normalement la procédure administrative d´obtention de toutes les autorisations requises, cette procédure devra normalement se finaliser avant la fin de l´année.

Secteur de Distribution de Produits Agroalimentaires

L'activité normale de Interpec Iberica se divise essentiellement en deux : l'activité Négoce , qui consiste à acheter puis vendre, ou vendre puis acheter les « commodités », en maintenant toujours des positions, « les open positions» (compromis d´achats ou de ventes) strictement sous contrôle ; et l'activité Distribution , qui consiste à prendre livraison, transporter, assurer, décharger, stocker et livrer les marchandises commandées par les clients.

Comme le préconise l'IAS 39, la société valorise les "open-positions" dans le calcul de son résultat (nous appliquons d´ailleurs ce principe comptable depuis la création de la société Interpec). Nous avons donc des périodes plus actives de négoce, suivies de périodes plus calmes où on exécute la Distribution.

Pendant le 1 er semestre 2006 :

1. la demande de produits agricoles en Espagne s'est réduite de 15% environ, surtout dans le secteur des porcs et celui des volailles suite à la menace de la grippe aviaire.
2. Une grande partie de la production agricole de 2005, déficitaire en Espagne, ayant été maintenue en stock chez les agriculteurs (ce qui avait favorisé les importations pendant le 2 ème semestre 2005) s´est retrouvée sur le marché pendant le premier semestre 2006, provoquant des surplus et induisant une pression sur les prix néfaste aux importations. C'est dans ce cadre qu`Interpec Ibérica a subi une forte réduction de son activité Négoce et donc, en conséquence, une forte réduction de son résultat opérationnel même si, en parallèle, elle a maintenu son volume de Distribution

Les sociétés Seporta et Seporsur ont dans l'ensemble subit une légère réduction d'activité, partiellement compensée par la décharge de "clinker" pour des tiers à Seporsur.

Au Portugal, Seteia a été moins touchée qu´Interpec, fruit d'une politique de niche bien ciblée. Les volumes traités sont aussi en diminution, mais la marge unitaire est en hausse.

Secteur Logistique

Activité Terrestre :

Malgré un chiffre d'affaires légèrement supérieur à celui du 1 er semestre de l'année 2005, le résultat courant de la division a   présenté une tendance négative. L'embranchement ferroviaire du terminal de Valongo est seulement opérationnel depuis début septembre (avec un retard de trois mois par rapport aux prévisions) et l'activité du terminal de Lisbonne continue à être pénalisée par un environnement économique peu favorable. Dans ce contexte une reformulation de la stratégie commerciale et une restructuration des équipes est en cours afin de mieux cibler les marchés et les clients les plus porteurs.

Activité Portuaire :

Le terminal portuaire de Setubal a lui par contre considérablement accru sa rentabilité par rapport à 2005.

Secteur Energie

La production de nos centrales est inférieure à celle obtenue au 1 er semestre 2005 (-10,6%), essentiellement dû au manque d´eau dans les barrages qui alimentent nos centrales de la région d´Albacete. La Galice et l´Extremadura font mieux qu´en 2005 et le Nord est stable.

Le prix moyen accumulé payé au producteur est de 6% supérieur à celui de 2005.

La différence entre les EBITDA récurrent 2005/2006 pour la période est principalement due à l´imputation aux comptes de 2006 d´une grande partie des coûts de grosse réparation effectuée sur une de nos centrales.

Au premier semestre, les comptes ont enregistré la plus-value réalisée sur la vente du parc éolien de Cuenca (1,956 Mio €). Il s'agit de la première tranche de la plus-value sur la cession des projets éoliens en Espagne.

Autres

Au premier semestre, une vente d´un terrain de notre parc industriel a été enregistrée.

PERSPECTIVES POUR L´EXERCICE EN COURS

Malgré une amélioration de l´environnement économique qui se dessine pour certain de nos secteurs, nous prévoyons globalement une performance, au niveau de nos activités courantes, pour le second semestre similaire à celle du premier semestre.

Pour l´ensemble de l´année, les plus-values sur cessions d´actifs non courant seront   inférieures à celles réalisées en 2005.

Dans le secteur de l´énergie, une concession pour un projet important (10MW) en photovoltaïque en Espagne a été sollicitée, celle-ci devrait normalement aboutir favorablement dans les mois qui viennent.

Contacts pour tous renseignements complémentaires :

M.M. Antoine Velge   ou   Eric van Innis      Tel : + 351 213 222 777

                                                           Email : investorsrelations@sapec.pt